莫云解盘系列（102）：端午劫大恐慌？不改结构性牛市行情的判断

一、大的方面

(资料图片仅供参考)

开篇先从宏观视角分析下，这一块的思考非常重要。很多跟我一样做超短的朋友有个误区，以为短线只要关注投机情绪，周期就可以游刃有余。其实并不是这样的，周期和情绪只是“地利人和”，在此之前的“天时”是大道无形，时时刻刻都在影响着市场的方方面面。我在5.1期间写的《人工智能年度行情：阶段性总结和展望》就梳理推导出：市场接下来是结构性牛市行情，人工智能至少是年度结构性牛市行情的判断。

同样，到目前为止，今年过半，我们也有必要对当下的形势做一个基本的研判，以指引接下来的交易策略。

从整个世界格局来看，今年整体的经济基调是“复苏年”+“科技年”，经过三年疫情以及美股加息的阶段性缓和，大国之间多边贸易往来频繁，特别是中美两个超级大国之间的合作“破冰”逐渐开启，全球的整体复苏的“合力”是大于继续动荡。这是“大势”。

在大势面前，当然也会有偶然性的事件，比如“厨子事件”，但都会“雷声大雨点小”，高高举起轻轻拍下，这是底层逻辑决定的。

同样，对应到市场，打开指数的月线大周期来看，市场整体的趋势是向上的（表现在最低点逐步抬高），只是这个过程比较缓慢，且大家长期以来对大A3000点的诟病不是一时一刻能够改变的，这是长期震荡的过程，借用一句话“前途是光明的，道路是曲折的”。

随后推导出今年作为科技年，科技线的走势也是整体趋势向上，走出结构性螺旋式上升的趋势，也就是说科技线（包括人工智能，数字经济，芯片等）作为承载今年整体复苏的“希望”和未来几年全球新的经济增长引擎的元年，是资本的兵家必争之地，因此每次回调都会有新的“面孔”冒出来，按下葫芦浮起瓢，结构性的行情维持着科技线整体的向上通道。

二、现阶段行情

那我们再来看当下的阶段，人工智能作为近一个月与指数共振的赛道，伴随着前段时间的情绪和指数双探底，走出了一波“小升浪”行情，现阶段，有三点值得关注：

1.最显著的是流动性的恢复，可以看出近一周的成交量基本万亿常态化，说明资金的活跃度和流动性是充裕，那么结构性的行情就不会缺失。

2.重情绪轻指数，可以看出近期情绪还是不错的，虽然节前最后一天有恐慌效应，但在此之前整体情绪都是先于指数企稳，且这里情绪对指数是个助力托底的作用。

3.震荡是常态：现阶段处于一个“多方力量角逐”的关键节点，特别是人工智能反复炒作下有些板块已经达到阶段性的高点+半年报业绩雷未落地，造成当下一直到月底大概率是震荡行情为主。

三、回到盘面

通过以上分析，我们可以看出整体的大环境长期来看，坚定科技线是没有问题的，但是短期来看有回调需求，我们需要专注某个分支和板块的结构性行情，来应对目前的局面。

我们在分析人工智能节前最后一天大“崩盘”之前，要梳理下过去一周板块的发展脉络。其实长期关注我复盘的朋友应该都比较清楚，那我就简单梳理下

1.在6.13复盘《人工智能阵痛期，能否顺利突破明天见分晓》，随后算力狂飙，带领人工智能突破前期高点，市场流动性突破万亿。

2.在6.14-6.16算力cpo继续光芒万丈，一时风头无二，这个时候有往应用端蔓延的趋势，如果能够应用端有效承接算力资金，算力就不需要加速赶顶，那么结局也许就不一样。

3.在6.19周一是个关键节点，以超讯通信为代表的应用端被闷杀，人工智能错过一次华丽转身的机会，两条腿走路如果应用端被“废”，那么靠着硬件算力也会独木难支，市场只能采取抱团算力的“防守策略”

4.算力继续加速，加速就意味着风险，一直到昆仑万维6.21盘前爆雷，极端的市场在同一时刻叠加情绪恐慌共振，“盛极而衰”一次出清。

那么通过梳理以上的脉络，长期关注我复盘的朋友就不会在6.19之后还参与应用端，超讯通信原本是承接人民网这条线的最佳“路径”，市场在6.16的时候为应用端开了一个“窗口”，这也是那天我上车超讯通信（包括很多大资金看好）的原因。

随后的几天就是硬件端的抱团，华西股份6.20的时候开板是预期内的，但也看到了资金回封的努力，多空交战到9.44终于回封，可惜板上被老庄10万手爆头，没有一鼓作气封住气势就弱了，那么华西股份止步5板终究没有突破铭普光磁的5板，相比较铭普光磁当时的环境，华西这阶段算力气势如虹的周期依然没有突破5板是有点说不过去的，在这里就应当要看到风险。至于有人看我周二那篇有关龙头战法理解的举例说明“光迅科技”，就傻乎乎的隔日去接盘还怪别人“吹票”的，是真不适合炒股，复盘不联系上下文，断章取义，同样也不尊重市场。

市场派讲究一切尊重市场，也就是开盘前做的所有准备，预期，都需要开盘确认，退一万步讲，光迅科技前一日那么强势，周三低开也是属于严重不及预期的。

我不知道大家交易的前提是什么，对于我来说，我通过全天复盘，会有个市场派的“定调”，并做相应策略。随后根据市场分三种：

1.不及预期和严重不及预期：停止开仓，落袋持仓。

2.符合预期：按盘前策略行事，适当开仓，看情况落袋持仓

3.超预期：按盘前策略行事，格局持仓。

大多数人的回撤都在于管不住手，一次做错，几天难受，节奏全断，重回正规很难。

四、接下来的展望

因此我们分析了这么多，大概理清楚了周三节前人工智能大败退的逻辑和节点，可以说人工智能现阶段处于一个调整的预期，但是从大环境和现阶段的流动性、情绪、指数各方面来看，又不是一个非常悲观的“大退潮”局面，可以看出周三盘面以“机器人”为代表的人工智能分支还是相对“坚挺”，鸣志电器中军依然在五日线上，新时达作为5天4板的高标在这样的局面最终能够封住也是实属不易。

再加上汽车零部件这一块，客观讲也是机器人延伸出来的，消息面上：机器人时代，车用精密齿轮赛道有望价值重估。因此你们看到盘面上中马传动，长春一动，双环传动都走的不错。

另外新能源赛道这边复合铜箔的双星新材为代表，也许有望在人工智能分歧的时候走出一波行情。不过这一块我没有先手暂时不太想参与。

机器人这块相对而言近期持续性还可以，南方精工的一字强化了机器人的持续性，那么这块如果能够在人工智能回调期间持续走出来，与人工智能分离的话，那么就有望走出一段过渡行情。

总而言之，接下来一周是危中有机，结构性行情不会缺失，是考验大家的判断和市场决策的时候，也是考验市场派看盘能力和盘面理解的时候，如果坚定市场派作为自己的方向，接下来一周是个不容错过的“好时节”，所谓对的时候做对的事，就会事半功倍。讲究方法，讲究效率，尊重市场，尊重盘面，强者思维，龙头思维。

今日互动思考：

1.如何看待华西股份的逆势拉升，包括中际旭创，联特科技，是属于龙头抱团防守，还是穿越品种？

2.如何看待新能源赛道的复合铜箔的双星新材，看好能够走出一波持续性行情吗？

3.如何看待鸿博股份，拓维信息这些的逆势抗跌？

4.昆仑万维作为情绪锚点，接下来的走势会如何？

$新时达(SZ002527)$