2023-09-01 08:49:12 来源 : 巨丰财经
行情回顾
过去一周，电力设备行业下跌5.40%，表现弱于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第30。分子板块看，电网设备下跌4.06%，其他电源设备下跌4.21%，电机下跌4.46%，光伏设备下跌5.59%，电池下跌5.77%，风电设备下跌7.57%。
(相关资料图)
核心观点&数据
动力电池
核心观点：电池端，考虑购车信贷支持政策，新能源车下乡支持政策，成都车展推出新车型对新能源汽车销量的拉动，以及动力电池上游原料价格处低位，我们看好后续动力电池出货量增长，盈利能力提升。新技术方面，复合集流体产业化进程加速，关键设备环节有厂商通过下游客户验证，多家企业扩产签单，我们看好核心设备厂商订单增长；平价超充电池开启电动车超充时代，我们看好头部电池厂商凭借技术优势，实现快速放量，看好配套上游材料厂商，CNT产品及负极包覆材料出货量增长。
数据更新：根据鑫椤锂电数据，8月25日动力型磷酸铁锂报价7.7-8.4万元/吨，三元材料5系报价17.9-20.7万元/吨，三元材料6系报价20.2-21.0万元/吨，三元材料8系报价23.2-24.5万元/吨，电池级99.5%碳酸锂报价21.4-22.9万元/吨，工业级99.0%碳酸锂报价19.9-21.4万元/吨。
光伏
核心观点：需求端看，7月份国内光伏装机高增。7月国内光伏新增装机18.74GW，同比+173.58%，环比+8.89%，单月新增装机创近五月来新高。出口方面，7月国内电池组件出口金额31.7亿美元，同比-32.45%，环比-22.96%。考虑组件价格快速下降、欧洲夏休及库存等因素，7月出口数据整体符合预期，随着价格企稳、夏休接近尾声，后续海外需求有望迎来反弹。当前光伏价格链价格已在底部水平，组件低位已降至1.2元/W上下，在国内外共振下，后续光伏需求有望逐步超预期。
供给端看，中上游硅料、硅片、电池片价格已连续数周反弹。组件端价格整体有小幅松动，但结构上有所变化，分布式项目报价出现调涨预期，一线厂家考量部分热销型号销售偏紧、上调每瓦1-3分不等。整体来看，产业链库存影响逐渐减弱、终端需求开始拉动。
数据更新：根据Infolink数据，2023年8月23日，硅料价格75元/KG，环比+2.74%；182mm、210mm硅片价格分别为3.35、4.35元/KG，周环比分别+6.35%、+3.57%；单晶PERC182、210电池价格分别为0.75、0.73元/W，周环比持平；单晶单面PERC182、210组件价格分别为1.24、1.25元/W，周环比分别-0.8%、-0.79%。辅材方面，根据SOLARZOOM数据，正银、背银价格分别为6138、3489元/KG，周环比分别+3.33%、+3.47%；EVA、POE胶膜价格分别为8.9、15.元/㎡，周环比均持平；3.2mm、2.0mm玻璃价格分别为25.5、17.5元/㎡，周环比均持平。
投资建议
动力电池：
2022年7月开始动力电池板块持续下行，当前板块估值位于过去3年最低分位点。我们认为板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。看未来，我们预计动力电池需求将逐步改善，持续看好锂电池产业链。
1）电池端，建议关注宁德时代，公司技术壁垒高、盈利稳定，公司推出神行超充电池，有望快速放量。
2）新技术方向：复合集流体领域，设备端建议关注道森股份，公司旗下洪田科技研发的“一步法”复合铜箔真空镀膜成套设备“真空磁控溅射一体机”顺利通过客户测试验证，未来有望快速放量。超充电池领域，材料端建议关注天奈科技，国内最大碳纳米管生产企业，公司CNT产品能显著提升电池倍率性与能量密度，动力电池向快充性发展有助公司CNT产品市占率提升；信德新材，负极包覆材料行业龙头，快充需求提升有望增加包覆材料渗透率与添加比例。
光伏：
1）看好下游需求及组件排产回升，直接利好相关辅材环节（量升利稳）。建议关注玻璃、胶膜、焊带、边框、接线盒、跟踪支架等环节，推荐鑫铂股份，建议关注福莱特、信义光能、福斯特、海优新材、天洋新材、宇邦新材、威腾电气、通灵股份、快可电子、中信博、意华股份等。
2）持续看好新技术方向，建议关注颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等。推荐高测股份、双良节能、协鑫科技，建议关注迈为股份、钧达股份、仕净科技、聚和材料、帝科股份、捷佳伟创、帝尔激光、罗博特科、东威科技、芯碁微装等。
3）看好组件价格下降及绿证增厚收益带来分布式光伏需求起量，建议关注苏文电能、芯能科技、晶科科技。
风险提示
新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化等。
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